queencard 裸舞 明后传媒控股猫眼，王长田10年来最正确的决定
好多年曩昔后，王长田和王兴应该齐会铭记2016年头夏queencard 裸舞，他们作出的这个垂危决定。
今天，明后传媒确凿是不吝一切代价，控股了国内市集份额最大的在线购票平台——猫眼电影，王长田用23.83亿元的现款和价值23.99亿元的明后传媒股票，换来了猫眼57.4%的股权。
王兴旗下的新好意思大，在与众人点评吞并，并获取33亿好意思元历史性融资之后，最终决定，让猫眼电影孤苦助长，订盟明后，透顶杀入文娱圈。
在国内文娱圈，王长田一直给东说念主留住一种忙绿、崇拜的形象，在策略布局上鲜有大手笔。
而这一次，明后确凿是用功一搏。与不久前博纳影视参投淘宝电影比较，明后充分诳骗A股上市公司的市值上风，以换股的形状拿到了猫眼的控股权，走了“里程碑式”的一步。
而王兴，这位极点强调逻辑和策略念念考的互联网大佬，在一手推动猫眼成为市集第一之后，最终决定让猫眼信得过走进文娱产业。毕竟，淌若不可进入电影上游产业链，光卖电影票，根柢无法挣钱。
猫眼这次83.33亿的低估值，无疑为其下一步再融资埋下了伏笔，将来，猫眼要么孤苦上市，要么装入明后传媒体内，再融资之路想必不会太过险阻。
这可能是一桩足以改造电影行业花式的来回案，王长田，在中国电影产业高速发展的中局，获取了一个历史性机遇。
明后成本运作背后的3大关键点
咱们先来望望明后和猫眼的来回结构：
1、 明后控股支付8亿现款外加 1.76亿股明后传媒股票，购买猫眼电影38.4%的股权；
2、 明后传媒则以15.83亿现款，购买猫眼电影19%的股权；来回完成后，明后控股和明后传媒累计捏有猫眼57.4%的股权，猫眼电影母公司三快科技（新好意思大）捏有明后传媒6%的股份。
这么的来回结构有几个关键点：
1、猫眼电影的估值达到83.31亿，昭着低估
比较之下queencard 裸舞，淘票票（淘宝电影）的估值为137亿，微影期间估值为120亿。但事实上，这并不是一次单纯的财务投资，而是让猫眼有了更多的文娱产业策略资源。在明星、导演、IP价钱束缚攀升的今天，尤为有价值。
2、 上市公司明后传媒只捏有猫眼19%
这个比例应该是本次来回结构的关键，王长田曾对文娱成本论示意，明后的收购策略当中，淌若指标公司能够盈利，则可能谋求控股，淌若捏续赔本，捏股比例一定在20%以下，不并表，即便捏续赔本也不会对上市公司财务有太大的影响。
另一方面，上市公司19%的捏股比例也为后续注入带来可能性。不管关于猫眼后续融资，以及明后的市值惩办齐成心处。
3、换股
这无疑是本次来回最令东说念主顾虑真切的一笔。在埋头拍片多年之后，明后终于玩了一次漂亮的成本运作，诳骗腾贵的市值，通过现款+股权的形状收购，既谋求了猫眼控股权，又莫得失血过多。
嫁接明后，猫眼“荣达”
猫眼电影是国内最早发力在线购票的孤苦电商平台，市集份额曾一度高达70%。
旧年底以来，猫眼先是资历了好意思团与众人点评吞并，猫眼电影与众人点评旗下的电影频说念进行整合。整合完成后，猫眼电影在宇宙合营影院数目高出5200家，购票用户高出1.2亿，2015年末端来回额156亿。
接下来便是便是本年4月中旬，王兴曾经通过里面信的形状告示猫眼电影孤苦，并告示联系东说念主事退换。原好意思团点评平台行状群总裁郑志昊（Peter）接替因病放假的原猫眼CEO沈丽，成为新猫眼CEO。他曾经是腾讯公司SNG总司理，并于2014年3月加入众人点评。
王兴在里面信中还说，猫眼电影曾经末端了BG（行状部）层面的盈利，与此同期，猫眼电影还建立了猫眼电影文化公司，竭力于于打入电影产业链上游。
这次，猫眼电影莫得在BAT中站队，而是取舍了明后，安妥切入电影上游产业链。在明后传媒在2016年的最新布局中，曾经枚举出包括影视、动漫、游戏、出书、互联网、音乐在内的多个板块，何况已快速布局宽阔骨子IP资源，而这些文娱资源，将让猫眼电影比较其他在线购票平台在发展潜力上更有上风。
有不雅点觉得，当淘宝电影背靠阿里，微影期间背靠腾讯，糯米电影背靠百度，孤苦之后的猫眼电影，是否能与BAT相抗衡？
对此，文娱成本论高慢抒发一种乐不雅派头。毕竟，淘宝电影已末端分拆孤苦，微影期间在腾讯除外更是引入了多位鼓动，他们一轮又一轮的烧钱，齐瓦解过股权融资来末端，相关于猫眼电影并莫得太大上风。嫁接文娱资源之后的猫眼，将来也例必通过孤苦融资的形状不绝跟进新一轮电影票补大战。
明后骨子布局平庸，王长田“渴慕渠说念”
3年前，影视公司还没运行趣味互联网刊行，一拿起明后，环球最初预料的如故刊行地网。但在短短一年之内，在线购票的比重一跃升至70%以上，格外于旧年松弛300亿票房是从网上售出的。
这本领，在线购票平台的花式基本踏实，BAT除外的公司确凿很难再参预，控股某一产品有竞争力的在线购票平台，看起来确凿是谎话连篇。而这几年中，从电影到电视，再到游戏，当明后的各式骨子资源越来越丰富，短缺输出渠说念成为一大瓶颈。
比较华谊昆季、博纳影视、万达影视、乐视影业，明后传媒在渠说念上十足是最被迫的，它不仅莫得任何互联网平台，连我方的院线也莫得。
早在一年多以前，曾有演义念音问称，阿里的马云将优酷土豆的股权卖给王长田，但最终音问被证伪，但遮天盖地，明后关于获取互联网渠说念的渴慕格外昭着。
随后，明后又尝试跟360扫数合营先看网，要作念中国版的Netflix，但终末，两边以“和平离异”告终。本年3月的媒体透风会上，王长田看起来曾经为先看准备了包括耽好意思剧在内的各式网剧骨子，对先看这一平台依然颇为趣味。
这次控股猫眼之后，明后在中国最大的电影公司这个指标上又上前垮了一大步。
相对华谊、博纳、万达，明后号称“一骑绝尘”
早在两年前，华谊就2.66亿控股卖座网并签“对赌合同”，在那时的阶段，这次布局应该比较超前了。
但很昭着，华谊在取舍收购见解时取舍的是一种保守策略，卖座网并非具有成为市集份额第一的“卖相”，相对而言，更像是一家不会昭着赔本的慢公司。
当今回过火来看，收购卖座网，对华谊在线上购票领域的影响力教会聊胜于无，尽管从财务投资方面看可能并莫得什么损失，但在打支拨售渠说念、买通高下流资源方面的策略目的昭着莫得末端。
事实上，明后曾经在2015年出资1.3亿元，收购票务电商网票网68.55%的股权，看起来，那时明后的布局，更像是在华谊之后的一次奴隶。但如今的明后控股猫眼，则是一次颠覆之举。
除了华谊、明后除外，万达博纳也齐曾试图购买票务平台。
万达院线不仅旗下有我方的APP，还入股了微影期间。而刚刚完成罕见化不久的博纳也投资的阿里巴巴旗下的淘票票（淘宝电影）。这表现这些影视巨头也无法冷落在线购票的力量，尽可能把在线购票平台巨头整合到我方的产业链中来。
但明后控股猫眼电影的作念法，则是一骑绝尘——排他性地封死了其他竞争敌手掌控猫眼的可能性。相对而言，万达、博纳参股票务电商的作念法，并不可平台造成决定性影响力。
能够，博纳曾经有过买下猫眼电影的想法，但心多余而力不及。
毕竟正在罕见化的博纳，得全身心参预其中，确保胜利总结，还确凿作念出这么大规模的成本运作。而且，按照博纳咫尺的估值，跟猫眼换股也会瑕瑜常吃亏的作念法。
但在中国电影产业极其泼辣的竞争中queencard 裸舞，错过猫眼，无疑错过了一个孤苦无二的机遇。而孤苦后的猫眼，是否会长成有一颗参天大树？